2025-06-16 10:34:00

（转自：甬兴证券研究）点击蓝字 关注我们]article_adlist-->核心观点]article_adlist-->深耕自动化设备领域，公司收入稳健增长。公司深耕智能制造装备领域，主要产品包括自动化设备、治具类和核心零部件产品。公司立足于消费电子，不断向新能源/半导体等领域拓展，截至2024年6月，消费电子/新能源收入占比分别为73.4%/ 23.87%，YoY+2.3%/ 65.39%。2024年公司营业收入/归母净利分别为49.54/3.98亿元，YoY+2.36%/ 2.05%。20-24年营业收入/归母净利CAGR +17.5%/ 13.6%。3C组装设备商有望受益于苹果创新周期及自动化率提升。公司以消费电子业务为核心，横向拓宽终端产品的应用范围，纵向拓展产业链，由终端的整机组装与测试延伸至前端零部件、模组段。苹果公司是公司的最大客户，苹果产业链业务毛利率明显超出非苹果业务，2023年公司交付超 40 条柔性模块化生产线到客户端。近年来苹果推进工厂自动化部署，目标将iPhone组装人员数量减少最多50%，公司作为组装段核心设备商，有望受益于苹果创新周期及自动化率提升目标。不断拓展新能源及半导体业务，推动业绩增长第二级。1）聚焦核心客户，新能源业务快速增长。2024H1，新能源业务实现营业收入YoY+65.39%。充换电站设备方面，公司与宁德时代签署战略合作协议，宁德时代计划在2025年自建1000座换电站，远期建设3万座换电站，公司有望持续受益于该充换电站建设。2）战略布局半导体领域，国产半导体设备空间广阔。2024年中国大陆半导体设备销售增速35.4%，远高于全球半导体设备增速10.3%。截至2021年，半导体封测设备国产化率约10%，国产替代空间较大。公司的全自动高精度共晶机已形成批量销售。未来公司将继续加大半导体设备领域投入，与先进封装头部企业建立战略合作关系。投资建议]article_adlist-->公司作为3C自动化设备龙头，立足于消费电子领域，不断拓展新业务、新客户、新领域。我们预计公司25-27年归母净利润5.17/7.17/8.35亿元，按5月23日收盘价，对应EPS 1.16/1.61/1.87元，对应PE21.81/ 15.72/13.51，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示]article_adlist-->宏观经济下滑的风险；下游应用行业较为集中的风险；市场开拓不及预期的风险。盈利预测与估值]article_adlist-->]article_adlist-->]article_adlist-->证券研究报告：《3C自动化设备龙头，拓展业务新增长点——博众精工首次覆盖报告》对外发布时间：2025年05月29日证券发布机构：甬兴证券有限公司证券分析师：刘荆，SAC编号S1760524020002证券分析师：李瑶芝，SAC编号S1760524020001本文节选自上述报告，若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。]article_adlist-->刘荆机械行业首席上海财经大学金融学博士。曾任职于长江证券机械研究员、华金证券机械首席分析师、万家基金研究副总监等，多年买方卖方研究投资经验。对通用设备有自己独立的研究框架，尤其对人形机器人产业现状及产业发展前景有独特的研究视角。证书编号：S1760524020002李瑶芝机械行业分析师毕业于英国布里斯托大学。曾经任职于太平洋证券钢铁及建筑行业分析师，上海证券策略分析师，德邦证券研究所产业经济组分析师，此前主要覆盖周期行业板块。证书编号：S1760524020001]article_adlist-->免责声明请点击打开特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向甬兴证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户，若您非甬兴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。重要声明：甬兴证券有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本订阅号是甬兴证券有限公司研究所设立的。本订阅号不是甬兴证券有限公司研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自甬兴证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。客户应当对本资料中的信息和意见进行独立评估，并应同时思量各自的投资目的、财务状况以及特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本资料所造成的一切后果，本公司和关联人员均不承担任何法律责任。在法律许可的情况下，甬兴证券或其关联机构可能会持有本资料中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问以及金融产品等各种服务。因此，投资者应当考虑到甬兴证券或其相关人员可能存在影响本资料观点客观性的潜在利益冲突。]article_adlist-->市场有风险，投资需谨慎。本订阅号所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。投资者请勿将本资料视为投资或其他决定的唯一参考依据。也不应当认为本资料可以取代自己的判断。版权声明本订阅号及其推送内容版权归甬兴证券有限公司所有，未经甬兴证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。投资评级体系与评级定义股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入 股价表现将强于基准指数20%以上 增持 股价表现将强于基准指数5-20% 中性 股价表现将介于基准指数±5%之间 减持 股价表现将弱于基准指数5%以上行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持 行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数 中性 行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平 减持 行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准。投资评级说明：不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。]article_adlist--> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 文章关键词： 证券 自动化设备 博众 半导体 新能源 我要反馈 --> VIP课程推荐 加载中... APP专享直播上一页下一页1/10 热门推荐 收起 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance） 相关新闻 --> 加载中 --> 点击加载更多 --> --> -->